一、事件背景

   中焦協市場委員會6月20日下午以視頻方式召開6月市場分析會，山西、河北、內蒙古、山東、江蘇、陜西、江西、貴州等地的主要焦化企業參加了會議。與會企業一致同意，堅持虧損不生產，沒有利潤不銷售的原則，全面限產，暫停煤炭采購；傾斜發貨，將有限資源供給信譽較好的客戶；堅守預收款政策不動搖。

二、事件點評

    周一（6月20日）黑色期貨多品種出現大幅下跌，焦煤(1923, -137.00, -6.65%)焦炭(2591, -96.50, -3.59%)期貨主力合約均跌超10%。疫情影響過后，鋼廠焦企復工積極，然而下游終端的需求并未達到預期，供給大于需求成為本次黑色系下跌的主要原因。除此以外，美聯儲超預期加息對不少工業品產業形成較大的壓力，多品種的有色金屬、黑色金屬以及部分能源化工期貨價格在加息前后出現較為明顯的下跌。

    在多重利空的基本面影響下，焦價一周內出現明顯下跌，而因國際能源價格高漲，以及澳煤蒙煤進口受限等因素，原材料端價格相對強勢，使焦企利潤走低至盈虧線以下。而下游鋼廠也因為鋼價低迷，利潤在盈虧邊緣浮動，鋼廠因此有意向打壓焦價。現貨方面，上周焦價完成第二輪提漲，漲幅約200元/噸，但因為原材料價格的原因，兩輪提漲對焦企利潤修復作用有限。焦價第三輪提漲無望。本周，受周一期貨市場大跌影響，部分地區焦價出現第一輪提降，跌幅為300元/噸。若本輪提降落地，對焦企而言意味著將不得不虧損生產，于是中焦協召開了本次視頻會議并提出堅持虧損不生產，沒有利潤不銷售的原則。

    展望后市，基本面上，雙焦價格并沒有較強利多因素支撐，雖然目前鋼廠對雙焦的采購比較積極，但一定程度上是因為焦企減產所致。另一方面，黑色產業的下游終端需求低迷，中長期看，在終端需求得以改善前，鋼廠對雙焦的采購熱情或將難以維持。預計短期內因本次會議焦炭價格或有小幅反彈，但中長期焦炭價格或仍將以偏弱運行為主。

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